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风格上，龙头策略有效。从16/2以来龙头策略持续有效，今年以来龙头股继续领先。按两种口径来测算今年龙头股表现：第一种是选取中信一级行业中市值最大的龙头股构建组合，按自由流通市值加权计算组合18年累计涨幅约-1.8%；第二种是选取中信一级行业分类中市值前三的个股构建龙头股组合，按自由流通市值加权计算组合18年累计涨幅约-4.7%，表现明显好于全部A股平均涨幅-23%和涨跌幅中位数-27%。前期报告《为何龙头策略有效？-20180920》中分析过，龙头策略有效原因之一是行业集中度提高，16年以来龙头股崛起的宏观背景是我国产业结构转型期，行业集中度提升使得龙头公司业绩更优。2018Q2的上市公司业绩数据显示，除能源以外其余行业龙头企业ROE（TTM）均高于全行业，日常消费品总市值最大的三大龙头公司（行业整体）为27.3%（13.0%），信息技术为26.4%（7.5%），可选消费为20.6%（10.8%），房地产为19.3%（12.9%），原材料为17.7%（10.2%），工业为13.0%（8.6%），金融为12.5%（12.0%），医药保健为12.5%（11.2%），公用事业为11.8%（6.6%），能源为5.6%（5.9%），电信业务为1.5%（1.5%）。龙头策略有效原因之二在于投资者结构机构化。2015年至今，A股散户投资者自由流通市值持股占比从49%下降到2018Q2的约40%，而内外资机构持股占比从23.8%提高到31.3%。相对于散户，机构投资者更偏好低估值、大市值龙头股。并且随着A股持续扩大对外开放，外资投资占比提升同样利好龙头股。参考台湾、韩国的历史经验，外资占比提升阶段，价值股、大盘蓝筹股表现更佳。1997-2005年韩国韩国外资持股占比从9%提高到23%，同期KOSPI200（代表大盘蓝筹）/KOSPI的相对溢价率从1提高到1.2。2003-2008年期间台湾外资持股比例从11%提高到25.8%，外资成交额占比从13.8%提高到约30%，这段时期内代表龙头股的台湾50指数表现相对台湾加权指数更强。

据港媒11月23日的报道称，美国司法部对3家韩国公司提出了指控，通过对商品和服务暗中加收费用，导致驻韩美军多花了超过1亿美元（相当于7亿人民币左右）。有人表示，这或许就是美国一直缺钱的根本原因，被盟友坑的。我们都知道世界上拥有最多海外基地的就是美军了，而这也正是美军强大的根本所在，不过现在看来，真是“成也萧何，败也萧何”，美军现在军费如此紧张的罪魁祸首，同样也是他们，而美国拿“它们”一点办法都没有。

根据淘宝的规划，买手在进入全球购平台之后，会得到一个相对清晰的发展规划。在这个过程中，相关的买手联盟会逐渐形成，买手会在其中获得对商品知识体系的构建，供应链等资源的整合服务等。相关的服务则是由淘宝以及上下游的供应链合作伙伴一道提供。除了对于买手体系的发展政策之外，淘宝全球购也同时发布了针对海外中小品牌的“全球甄星计划”，来将品牌通过供应链合作伙伴分销至全球范围内的买手和消费者之中。在2018年，它们预计成功孵化365个具备发展潜力的境外中小品牌，主要涵盖美妆、服饰、母婴等类别。

来源：券商中国 作者：孙璐璐责任编辑：张国帅来源：财华社新世界发展（00017-HK）主席郑家纯预计，本港楼价将会平稳发展，料明年楼价会有10%上落。郑家纯不评论新世界会否再次私有化新百货，集团明年会否加薪亦未有定案。责任编辑：卢昱君我们都知道，作为世界上最强大的国家，美国一直以来都走在了世界的前列。不论是在科技领域还是军事领域，甚至是在经济方面，美国都是当之无愧的第一，但或许正是因为“高处不胜寒”，美国人自己玩脱了。

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责任编辑：张玉据斯里兰卡当地媒体报道，4月21日，斯里兰卡发生多起爆炸，已造成当地重大人员伤亡。4月21日晚间，中国东方航空、中国国际航空以及中国南方航空均发布了相关航线客票处置措施。4月21日23时许，东航在《关于斯里兰卡航线相关客票特殊处置的通知》中称，针对斯里兰卡航线受影响旅客提供客票免费更变或退改方案，内容如下：